Page 41 - the taiwan banker 2024.12(180)_V2
P. 41
收購建商土地，緩解建商的資金壓力。 市與房地產的拉抬資產價格，較為全面性
觀察政策內容，大抵不脫「517新政」 影響的，就是再次寬鬆貨幣，降低存款準
與「白名單」的範疇，主要在於「提供更多 備金率和政策利率，並帶動市場基準利率
流動性」支持，希望透過對供需雙方注入流 下行。貨幣政策與財政政策的刺激是否能
動性來「穩住」而非拉升下滑的房市。如果 奏效，主要仍須回歸根本，企業是否敢投
說有什麼創新的看點，恐怕就是第一項的降 資，民眾是否肯消費，這相當程度也取決
低存量房貸利率，嘗試對民眾既有的房貸進 於對未來的預期與信心。當然，政策的穩
行「減負」。另外就是「化債」的課題，綜 定性與一致性也是影響前者的關鍵。
合財政部在10月12日的記者會表示，將來 在地緣政治緊張、「國進民退」持續的
可能發行規模較大的國債，或支持地方政 大格局下，一向負擔主要就業責任的民營企
府使用專項債券回收符合條件的閒置存量 業面臨預期悲觀、信貸資源緊縮的問題不見
土地，期望調節土地的供需，又能幫助緩 緩解，顯示在數據上的就是企業投資的裹
解地方政府和房地產企業的債務壓力。然 足不前與就業市場的惡化。包含9月的過去
而，這些政策可能都要商業銀行出來買單， 12個月製造業採購經理指數（PMI），除
即便有人行的流動性支持，卻也將商業銀行 了3月與4月的50.8%與50.4%外，其他月
的營收與風險更加牢固地與房地產前景綑 份都在榮枯線以下，工業生產者出廠價格
綁在一起。如果房市前景能回穩也罷，令 （PPI）更是連續25個月同比下跌。
人擔憂的是房地產基本面的陰霾久久無法散 而16至24歲的青年失業率，自從此數
去，銀行業者非但無法基於市場評估去風 據在2023年6月達到空前的21.3%後，一度
險，反倒被政策逼迫吸收更多風險。 宣布7月開始不再公布此一數字，2024年初
調整標準（不含在校生）後，從14.9%重新
未來預期堪慮 債務負擔綑綁動能 出發，但是暑假後開始躍升，8月一度再創
調整後的新高18.8%﹝詳見圖1〕。
「924新政」的政策刺激，除了針對股 再探居民與企業部門負債占GDP比
2024.12 台灣銀行家 41
1 5% JOEE
