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以川普政府可能會用一些經濟誘因和政治 爭力。台灣為了避免被列入操縱匯率的
手段，要求更多的台灣高科技廠商投資美 黑名單，應該未雨綢繆，增加向美國進
國。台灣高科技的全球布局，除了經濟考 口關鍵性的技術。一方面提高自己本身

量之外，一定要配合地緣政治的需要。 的生產技術，另外如果可以說服美國當
台灣應該善用在半導體尖端科技的地 局，貿易順差是為了向美國購買更多的
位，在地緣政治上，爭取最大的國家利 武器，那就一舉兩得，使台美關係更加
益。台灣可以繼續提供美國國防及民生所 提升。

需要的尖端科技，同時要求美國也提供台 川普第一任期上任的第一天，就
灣最先進的武器，以嚇阻北京當局對台灣 退出了美國自己推動的TPP（後來改為

民主和國家安全的威脅。這非常合乎川普 CPTPP）。拜登政府2年前推動印太經濟
總統交易性格的外交思維。 架構（India-Pacific Economic Framework,
如 果 川 普 減 稅 的政見落實成為政 IPEF），邀請了13個國家參加。IPEF是一
策，美國的公司所得稅將從目前的21%減 項行政協定，而非多邊性的條約。雖然美

低到14%。根據哈佛甘乃迪政府學院Jason 國並沒有開放國內的市場，但是一向單打
Fur man評估，川普的減稅將減低5兆美 獨鬥的川普，可能會退出IPEF。所幸「台
元的稅收，國會預算局（Congressional 美21世紀貿易協定」是經過國會批准、總

Budget Office）的研究報告則估計為4.6兆 統簽字的一項法律文件，所以台美兩國經
美元。兩項估計的數值雖有出入，但是預 貿方面的合作，比IPEF更有法律基礎，未
算赤字的增加是必然現象。赤字增加的結 來兩國應該在這個基礎上，更進一步的協
果，將會升高美國的利率，吸引更高的資 同合作。

金流入，造成美元升值，進而減低美國出 美國恢復了貿易的保護主義，產業的
口的競爭力。 國家主義，甚至於在國際外交上有朝孤立
但是川普可能將劍鋒轉到匯率操作的課 主義的傾向；保護主義的結果，將削弱美

題上去。美國財政部所界定的操縱匯率有3 國的對外貿易，甚至喪失一些盟友。作為
個指標：貿易的順差超過該國GDP 2%、央行 一個美國很緊密的貿易夥伴，台灣在未來
操縱匯率，購買外匯超過該國GDP 2%，以 4年可能會面臨著較大的不確定性，但是

及對美貿易順差超 過 200 億美元。其實 根據目前的情勢判斷，川普的經貿政策，
這個標準絲毫沒有學理的根據，不過對 如果付之實行，對台灣尚不至於造成太大
這個「斤斤計較」的客戶，其他各國不 傷害。雖然川普信任的團隊成員當中，還

得不遵守。台灣的對外貿易一向都是順 是有一些傾向孤立主義的人士，但是目前
差，而且都超過GDP的2%，對美順差 任命的國安團隊和內閣，大都是抗中的鷹
也常超過200億美元，所以過去曾被列 派。處在第一島鏈的台灣，其戰略地位是
入觀察名單，但是台灣的整體出口享有 不會被忽略的。（本文作者為紐約市大學

順差，那是台灣產品在國際市場上的競 經濟系教授）

38 台灣銀行家 2024.12

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