Page 40 - the taiwan banker 2024.12(180)_V2

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撰文：謝順峰

中 國十四屆全國人大常委會在11月8日 有的狀況與中共根深柢固的思維，中國銀
的記者會中，宣布批准人民幣6兆元
行業被迫承擔更多風險，對於其營收獲利將
地方政府債務限額置換存量隱性債務，加 是一大嚴峻挑戰，更影響整個中國金融體
上連續5年每年從新增地方政府專項債券中 系的穩定及台資銀行當地的授信與過往認

安排人民幣8,000億元用於化債，累計可置 為相對安全的同業拆放資產品質。
換隱性債務人民幣4兆元，被外界稱為「10
萬億」計畫，並對比2008年的「4萬億」計 需求持續減弱 房產泡沫問題難解

畫。然而，實際上兩者本質不同，本次計
畫重點在於化解既有債務，將現有的隱形 中國房市景氣低迷已非新聞，住建
債務納入正規管理，同時為地方減輕利息 部及金融監管總局早在今年1月便曾發布

負擔，並無發行新債刺激經濟，也非由中 「關於建立城市房地產融資協調機制的通
央發新債承擔地方舊債。 知」，俗稱房地產「白名單」，人行等部
更甚者，財長藍佛安對於隱形債務餘 委也在5月推出外界通稱「517新政」的政
額人民幣14.3兆元估算明顯低於中央財大 策組合拳，只是幾個月過去，多項房市數

副校長李建軍在2024年金融街論壇年會揭 據仍是疲軟。
露的數字，增加的3年6兆地方政府債務限 讓眾人寄予厚望的「924新政」房地產
額，相對於龐大的隱形債務，恐怕只是杯 政策重點包含：1.引導銀行將存量房貸利率

水車薪。當然，這些相較於舊債收益更低 降至新發房貸利率附近，預估平均降幅大
的債券誰來購買也是一個問題，恐影響銀 約在0.5個百分點左右；2.全國層面二套房
行投資收益。 貸最低首付比重由25%調降到15%，統一首

中國在10月18日公布第三季GD P年 套房和二套房的房貸最低首付比率；3.強化
增率4.6%，低於第一季的5.3%和第二季的 保障性住宅再貸款政策，把「517新政」中
4.7%，其中消費與出口都呈現明顯下滑，令 人民幣3,000億元保障性住宅再貸款中的央

人憂心的是市場信心能否恢復。同時，既 行資金支持比率，由60%提高至100%，增
有的房地產泡沫連結地方債務沉疴，高債 強對銀行與收購主體的市場化激勵；4.支持
務負擔已經綑綁企業投資與個人消費的動 收購建商存量土地，將部分地方政府專項
能；再加上即將到來的川普重返白宮，也對 債券用於土地儲備基礎，研究允許政策性

中國未來的出口投下一枚震撼彈，基於既 銀行、商業銀行貸款支持有條件的企業

40 台灣銀行家 2024.12

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