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的跨國商業綜合效益，成為全球無可挑戰 藉併購找回企業成長動能
的冠軍。
而且這個轉變，是由日本政府主動開 加拿大ACT有意併購7-ELEVEN，對日本
啟的。外國企業與私募基金對併購日本企 企業的經營帶來巨大震撼，Seven & I 控股創
業的興趣大增，表面的原因是日圓匯率貶 辦人伊藤雅俊與其左右手鈴木敏文，52年
值、利率躺平，日本資產（上市公司股 前赴美考察時，將德州的加油站附屬商店
權、房地產與企業價值）相對便宜。 引進日本，發展成世界最先進、徹底改變
但是真正關鍵的變化是，日本政府在 都會消費者生活的7-ELEVEN便利店，在日
首相岸田文雄任內推出「新資本主義」 本、泰國、韓國、台灣、中國，甚至遠至
的政策，從過去保守、排外的政策主 北歐，合計營運超過8萬5千家店，每天訪
軸，180度轉向擁抱外資，推動日本企業 問的消費者超過6,300萬人，不只是日本商
採取與美國、歐洲跨國企業同樣標準的 業創新的標竿，更是日本作為服務大國的
公司治理規範，日本政府放寬企業併購 榮耀。
相關法律與行政程序，終結日企向來以 但是，便利店霸主7-ELEVEN卻因股價
內部人利益為優先傳統的交叉持股，東 低估，成為運營OK便利店的「小老弟」
京證券交易所更要求日本上市公司擺脫 ACT併購的標的。ACT在美國與加拿大經營
股價長期低於淨值的現象，將公司價值 的OK便利店只有1萬7千家，是7-ELEVEN的
返還給股東。 五分之一、營業額因為包含了加油站，所
種種有利於企業併購的「東風」，讓 以與Seven & I 相近，但是加拿大ACT的股
日本上市公司的併購活動不斷升溫，最 價卻是日本Seven & I的1.7倍。
近 日 本 、也是全球最大的便利商店 日本7-ELEVEN股價便宜，主要是身上背
龍頭7-ELEVEN母公司Seven & I 控股 了傳統包袱無法卸下，包括起家的伊藤華
公司，收到加拿大 OK 便利店經營者 洋行超市、以ATM為主要服務介面的銀
Alimentation Couche-Tard（以下簡 行，還有表面風光、獲利卻不斷下滑的西
稱 A C T）連續的求婚信（善意併購意 武、SOGO百貨，過往外資股東不斷要求
向書），聘金不斷加碼，最新已經喊到 Seven & I 經營團隊只要專注於便利店的
7兆日圓（約新台幣1兆5千億元）；而 本業，將傳統包袱卸下，經營團隊直到
巨頭日產汽車受到中國傳統車市寒風拖 2023年才將SOGO與西武百貨分拆（已執
累，股價創下新低，也出現多家私募基 行），今年又提出將伊藤華洋行超市等
金逢低承接成為大股東。7-ELEVEN與 分拆的計畫（未執行）。
NISSAN兩家「日本之光」的產業龍頭 日本7-E L E V E N的經營團隊當然不
同時成為外資企業併購、積極股東鎖定 希望被併購成為加拿大的子公司，但
的標的，是日本企業「脫亞入歐美」的 是面臨 A C T不斷調高聘金（購併要約
指標性案例。 價），只好由創始股東家族聯合日本的
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