Page 70 - NO.165銀行家雜誌

特別報導
Special Issue

̨ᝄ຾᏶ˀ݈ΌଢႡிุᗭᕚ

̘ࢫπմಂ༰ཫಂַڗ

在美國和歐盟經濟放緩的全球背景下，中國經濟的復甦也並未達到市場期待的水
平，因此半導體周期似乎不太可能很快恢復，台灣經濟將很難在短期內擺脫僵局。

撰文：Alicia Garcia Herrero艾西亞

然消費的周期性反彈幫助台灣避免了 在需求放緩之際成為了過量庫存，尤其是在
雖 二 季 度 GDP 再 次陷入衰退，但全球 加息環境下。
需求疲軟帶來的壓力仍然顯而易見。作 為
全球電子產品和半導體供應鏈中必不可少 電子產品需求疲軟、去庫存周期長
的一環，台灣的宏觀表現也反映了這些行
業在全球的表現，從中可見短期前景仍不 去庫存週期這個概念理解起來不複雜，但
理想。 不容易量化。為此，法國外貿銀行開發了「亞
台灣目前的主要問題是由於庫存過多 洲電子產品庫存壓力指標」，追蹤台灣、日本
以及需求非常低迷，導致去庫存週期很 和韓國的出貨量和庫存增長之間的差距。根據

長。新冠疫情爆發後，供應不足成 為 主要 指標顯示，最近一輪的去庫存周期早在2022年3
問題，因此全球製造商紛紛保留更多庫存以 月就已經開始，2022年三季度情況有所改善，
防生產中斷。然而，急於獲得和囤積的晶片 但隨後再次惡化。這樣的發展並不常見，去庫

Taiwan’s economy held back by a longer than

expected destocking cycle

lthough Taiwan has averted another quarter sectors are performing globally, which essentially
Aof recession with a cyclical rebound in means the poor short-term outlook.
consumption, the stresses from weak global Taiwan's main problem is the very long

demand are apparent. As an indispensable part destocking cycle due to excessive inventories
of electronics and semiconductor supply chains, stemming from sluggish global demand. The lack
Taiwan’s macro performance shows how these of supply was the key problem after the COVID

70 台灣銀行家2023.9月號

1 5% JOEE