Page 80 - NO.155銀行家雜誌

特別報導
Special Issue

而投資者對不動產的信心，優於股市；土地、 各大國皆強化ESG投資
辦公室投資，可望成為主流。」歐人彰觀察，
高資產族群投資商業地產的比例，正逐年穩定 「全球與E S G相
提升。他們有些人著眼於商業地產便於資產配 關的投資資產，規模
置、傳承，還可分散投資風險，有些人則希望 正持續增加中。」王

切入危老建築的都更商機。 儷玲指出，根據永續
當下，美國、歐洲國家皆飽受高通膨之 投資論壇（Sustainable
苦，台灣消費者物價指數（Consumer Price Investment Forum, SIF）調
I n d e x, C P I）年增率相對緩和，預估明年可 查，在過去15年，永續責任投資（Principles
降至2％。在市場內需未銳減，且有央行嚴 for Responsible Investment, PRI）資產成長
格把關下，與波動性較高的股市相較，房地 25.6％，截至2022年8月，全球參與E S G認
產市場風險仍穩定、可期。 證的機構已達5,132家，總資產達121.3兆美
不過，歐人彰提醒，隨著世界各主要經 元，「根據Bloomberg估算，到了2025年，
濟體陸續升息，台灣央行也將再度升息，並 ESG資產將占全球總管理資產的三分之一。」

以高價住宅限貸、選擇性信用管制、將購地 當下，退休基金、主權基金、保險基金，
貸款成數下修至5成等行政措施，管控房地 是E S G投資的三大貢獻者。王儷玲強調，股
產市場。除此，台灣經濟仍高度依賴美國、 票、債券還是主流投資商品，ESG投資現仍屬
中國，既要留心美國的升息效應，又要提防 另類投資；而在世界各主要國家中，美國、瑞
遭中國的房市泡沫化危機波及。 士、加拿大等國的ESG投資成長最迅速，許多
「因美國、中國貿易競爭，導致全球化 確定提撥制（Defined Contribution, DC）的退
速度放緩、全球產業供應鏈重組，台灣是受 休基金，都已增加ESG資產的投資比例。

益者之一。」歐人彰分析，自2019年起， 「日本GPIF退休基金是全球規模最大的
海外台商回鄉投資金額，超過新台幣9,000 退休基金，現已與10家銀行、3家政府機構建
億元，堪稱多點開花，投資額較高的縣市， 立合作夥伴關係，擴大ESG發展債券投資。」
包括中部的台中市、彰化縣，與南部的台南 王儷玲表示，日本GPIF退休基金投資綠色債
市、高雄市，「北台灣已無寬闊、方正的土 券、社會永續債券約4,400億日圓，追蹤ESG
地，可供建廠。」 指數資產約10.6兆日圓，若計算落實ESG整合
展望未來，隨著ESG（environment、 策略的資產，則高達151兆日圓，「更建立
social、governance）漸成全球企業共識，根 ESG指數發布系統，與ESG指數輸入與分析系
據調查，越來越多企業願意多付7％到10％ 統。」

的租金，進駐綠建築辦公室。歐人彰評估， 王儷玲再以挪威GPFG主權基金為例，說
綠建築、非核心區、另類物件（倉儲中心、 明其為歐洲最大的退休基金，也是全球最大
數據中心）等，將成商業地產投資的新寵， 的主權基金，總資產超過1.3兆美元，「自
而飯店、旅館也將從谷底反彈。 2010年以降，其與環境相關的投資，年化報

80 台灣銀行家2022.11月號

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