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價格更已回到烏俄戰爭前的區間，未來上漲 已成為企業的新挑戰。受ESG風潮影響，許多
空間有限，甚至還可能下跌。 廠商紛紛改用新能源，但新能源價格依然偏
而在房價年增率居高不下之際，意味占 高，而生產舊能源的廠商也會倍加小心，不讓
C P I權重高達三分之一的房租年增率，在未 價格崩跌。林啟超研判，在新、舊能源轉換
來數季仍呈現上漲格局。理由是，房價是房 時期，廠商若要兼顧ESG，還要經歷一段陣痛
租的領先指標，領先期間約1年至1年半。因 期、煎熬期，「能源成本很難下修，廠商只好
此，美國CPI年增率短期內欲低不易，但趨緩 將成本轉嫁給消費者。」
格局不變。歐洲高通膨的主因，則是能源成
本飆漲，且因很難找到替代俄羅斯天然氣的 綠色經濟是金融業新商機
低廉能源。這可能導致未來數季，歐洲經濟
面臨景氣衰退的風險。 「現在，人們擔心通膨；未來，應該會
轉而煩惱景氣下滑。」林啟超強調，「打通
地緣政治、ESG是新挑戰 膨一定會連帶打到經濟，無論是軟著陸或硬著
陸，都是著陸，經濟總會受到不同程度的傷
在可見的未來，產品通膨率可望緩步下 害。」所以通膨率下滑，不見得皆大歡喜，後
跌。但林啟超提醒，因新冠肺炎疫情威脅已不 續還要注意景氣可能面臨修正。
若往昔，各國逐漸恢復昔日生活秩序，觀光業 升息導致美元升值，加上全球景氣面臨修
等服務業陸續揮別陰霾，「這意味著，服務業 正，連帶影響台灣出口動能，企業削減資本支
的通膨即將到來。」 出，不再發行公司債，金融業者則比過去更重
「觀察洛杉磯港的塞港天數，2021年第4季 視風險控管。「雖然變數、挑戰如此之多，但
曾高達28天，現在已降至7、8天。貨運價格也 不會再重演2000年與2008年的金融風暴。」
已從巔峰滑落。」林啟超解釋，這正是需求面 林啟超充滿信心地說，現在資訊充足、流通迅
降溫、供給面回溫的結果，但要回到疫情前只 速，若有不利的傳聞，個人、企業都懂得提早
塞港2天的「舒適狀態」，卻相當困難，還有許 因應，韌性也越來越堅強，「歐美國家現已預
多新挑戰，「因為當下地緣政治的風險，遠高 期景氣將衰退。在過去10年，台灣經濟表現相
於前幾年，不易找到可替代的協力廠商，製造 對較佳，仍須密切注意其他國家的變化！」
業成本很難再降低。」 危機就是轉機，轉機就是商機。林啟超
林啟超表示，自2000年起，台灣外銷訂單 話鋒一轉，表示ESG已是世界各國的共識，雖
在本土生產的比例一路下滑，但在2022年上半 讓企業成本增加，但美國政府已開始補助企業
年，又回到50%以上，「不少廠商不再將生產基 使用綠色能源，台灣製造業巨擘如中鋼、台塑
地集中在中國，也得在越南、印度等國，另建 等，也投入碳捕捉領域，綠色能源、債券將是
生產線，還有廠商決定到美國設廠，成本更為 金融業投資的新機會，「如果由政府帶頭，結
高昂。」 合製造業與金融業的力量，發展綠色經濟，將
除了地緣政治風險，已蔚為風潮的ESG，現 是台灣走向下一波經濟成長的最佳良方！」
台灣銀行家2022.9月號 59
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