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圖2 離岸風電專案融資完整網絡關係

綠地階段， 棕地階段，
投融資風險相對較高 投融資風險相對較低

第一階段 第二階段 第三階段 第四階段

開發期及 興建期 營運期 更新及維護期
前建造期

政府基金
多邊開發銀行／新開發銀行
商業銀行貸款
資金和支持的 債券
催化來源
私募股權
公司公開發行股票
公募股權基金
資料來源： Raffaele Della Croce and Joel Paula (2016), “Financing Trends in Infrastructure, Risk and Returns, the
OECD Green Survey＂, Workshop on Financing Green Infrastructure, November 3, 2016, OECD.

於 2016 年 10 月完工，可提供 2.6 兆瓦（TWh） Gemini 離岸風電總專案規模 28.39 億歐
的再生能源電力，供應 78 萬 5,000 戶家計單 元，是當時歐洲單一最大規模的離岸風電專
位與 150 萬荷蘭居民的電力供應之需，每年二 案，在 2014 年該計畫取得專案的全部資金到
氧化碳排放減量預估可達 125 萬噸。股東成員 位，債權與股權比例為 7 比 3；7 成資金，約
及出資比重說明如下，分別為加拿大北陸電力 19.89 億歐元資金以 專 案 融 資銀行聯貸方式

公司（Northland Power）占 55% 股權、西門子 來承作，包括三家出口信用機構（EKF、Euler
（Siemens）占 20% 股權、Van Oord Dredging and Hermes 及 Delcredere Ducroire）提供信用保證
Marine Contractors占 10%股權、HVC（Alkmaar- 機制；參與聯貸的 12 家銀行，分別為 ABN
based能 源 供 應 商 ）占 10%股 權、Typhoon AMRO Bank、Bank of Montreal、BNG、
Offshore公司占 5%股權，其股東陣容相當完 BNP Paribas、BTMU、CaixaBank、CIBC、
整，有開發商、國際級電力公司及系統合約商 Deutsche Bank、EDC、Natixis、Santander
等，有助於後續取得銀行團的專案融資貸款， 及 SMBC。Gemini 離岸風電專案從籌資期間

進而使專案順利完工及運轉。 僅 10 個月即順利完成資金到位，財務組成

92 台灣銀行家2020.3月號

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