Page 63 - NO.119銀行家雜誌

日本企業界長期受資產估價過低、現金持有量過高所苦，相關單位均苦思對策期盼得到解決方式。（圖／達志影像）

政策，變成另一個議題性投票具備高風險的 會在解決問題的過程中，被迫更認真地權衡利
例子。 弊。例如美國的川普總統就提議終止季度報告
這些例子都讓反對民主的人大書特書。但 制度，藉此一邊維持企業透明度，一邊降低營
民主的制度無論有多危險，至少都比完全不民 利壓力。也有人在思考如何用另一個時間尺度

主的制度更安全。無論是政治還是企業，那些 解決問題，討論是否推出金融交易稅，降低短
隱而未顯的長期問題都總有一天會爆發，決定 期股東的影響力。
組織的整體方向，讓所有短期計畫的效益相形 中國目前還沒跨出政治民主的第一步，因
見絀。在複雜的組織中，衡量領導者最重要的 此不可能實施企業內部的民主改革。但台灣就
標準，並不是他們執行了多少計畫，而是他們 有可能探索一些新的方法，讓管理階層變得更
為了防範災難以及把握一生一次的重大機會， 專業。台灣私人企業的勞工工時已經過長，如
事先做了多少準備。 果經濟還想要進一步成長，企業必須更有效地
雖然英國暫時陷入問題，卻也因為內部 利用資源。
與外部的脫歐談判，迫使英國進行長期改革。 全球景氣即將由盛轉衰，即使大部分地區

整個英國政圈都正因此而重整，變得更為現代 目前仍無法維持穩健的正利率，各國政府還是
化。但企業沒有這麼好運，公司一旦錯失良 得設法維持創新。日本等地的醜聞，雖然揭露
機，往往就得解散。雖然解散公司會讓員工相 了這些公司的治理問題，卻也讓人們能夠開始
當痛苦，但如果繼續去做之前已經完成，當下 解決問題。比起那些醜聞，更重要的是哪些問
已經不需要繼續做的工作，公司總有一天會被 題還沒爆開，以及如何在一個容易取得資金的
成本壓垮。 時代，讓各種治理問題穩定地暴露出來。（本
股東行動主義不能急著硬推，必須漸進實 文作者為台灣金融研訓院特聘外籍研究員；譯

施，一個個解決眼前看到的問題。人們通常都 者為劉維人）

台灣銀行家2019.11月號 63

1 5% JOEE ɨʹ