Page 131 - 上市櫃寶典

興櫃 6

參考其報價後，透過證券經紀商或直接與推薦證券商議定成交價格。

由於每檔興櫃股票至少有二家推薦證券商，負責其股票議價交易，因
此很有可能同一檔興櫃股票在同一個時間點、不同推薦證券商出現不

一樣的成交價格。

（四）推薦證券商之專家造市 (Market Maker)

興櫃股票係由推薦證券商報價驅動市場買賣，並由其點選成交之

方式主導交易進行，也就是交易雙方至少有一方為推薦證券商，顯見
推薦證券商為興櫃股票議價買賣與成交之核心，除了負有「推薦」的

功能，還有「造市」的角色。

（五）成交價格無漲跌幅限制

由於興櫃市場採用議價交易機制，由買賣雙方自行議定成交價
格，因而未設漲跌幅限制，然而，為了避免個別股票價格異常波動而

產生交易風險，特別增設「冷卻機制」，即個別興櫃股票漲跌幅超過

50%，便立即啟動暫停交易，直至次一營業日才恢復交易，以保障投
資人權益。

興櫃市場之交易制度及規章，隨著投資環境及產業發展與時俱進，
包括建置電子化議價交易平台、調整興櫃股票交割期限與上市 ( 櫃 ) 股

票相同、增加推薦證券商報價數量及縮小報價差距、開放推薦證券商

得以買賣相抵後辦理給付結算、強化興櫃公司資訊揭露之透明度與時
效性、個別股票漲跌幅超過 50% 啟動暫停交易等，並配合政府政策，

開放外國企業申請登錄興櫃市場，使興櫃市場之觸角延伸至國際舞台。

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