Page 128 - 上市櫃寶典

6 上市櫃寶典

為了有效管理未上市 ( 櫃 ) 股票之交易流程，並因應未上市 ( 櫃 )

公司之籌資需求，櫃買中心特別成立興櫃市場，提供未上市 ( 櫃 ) 公司
股票合法、安全、透明之交易管道，並將未上市 ( 櫃 ) 股票納入制度化

管理，提升未上市 ( 櫃 ) 公司財務資訊之透明度及公信力，以保護投資

大眾，同時協助公司在上市或上櫃掛牌前熟悉證券市場相關法規及運
作。

不僅如此，興櫃市場可說是上市 ( 櫃 ) 公司之先修班，依現行法令

規定，欲申請上市或上櫃之公開發行公司，須在興櫃市場登錄滿六個
月，才得以提出上市或上櫃掛牌之申請，由此可見，所有公開發行公

司必須先取得興櫃市場之門票，才有機會進階到集中市場或櫃買市場

掛牌交易，因此，興櫃市場具有預備申請上市或上櫃之功能。
興櫃市場之申請門檻相當寬鬆，在資本額、設立年限及獲利能力

等條件皆無設限，僅須於申請前辦理公開發行及二家以上證券商推薦
即可，主要是為了提升未上市 ( 櫃 ) 公司登錄興櫃之意願，藉以納入法

令規範之管轄範疇，遏止地下盤商仲介買賣未上市 ( 櫃 ) 股票所衍生之

弊端。
從交易面來看，不同於上市 ( 櫃 ) 股票透過電腦系統撮合之交易機

制，興櫃市場之交易方式相當具有彈性，係屬報價驅動之議價市場，
由推薦證券商擔任興櫃股票之造巿者，對於興櫃股票負有報價及履行

成交之義務，因此，買賣雙方必有一方為推薦證券商，以符合造市者

市場之本質。 此外，基於議價市場交易精神，興櫃股票成交價格沒有
漲跌幅限制，買賣當事人有決定交易價格之自由。

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