Page 32 - 證券化法令彙編

22 證券化法令彙編

(trustee)
vehicle)
或信託機構
承 銷商 、信用增 強 機構 (credit 評 等機
(underwriter)
enhancement provider)
、證券
、信用
構 (credit rating agency) 、債權管理收 取 機構 (servicer) 、投資人
(investors) 及其他投資人保 護 機構等國 內外 市 場參 與者之 通 力
合 作 ， 共 同 構建金融資產證券化之基本架構，始 能 有 效 達 成。
其中，特別 是 創始機構，係為資產證券化之 主 導者，爰於第 1
款 明 確 界 定其 意 義 。

三、 觀 諸美 、日等國 家 之 實 務經 驗 ，其得證券化之資產種類 繁 多，
更 隨著 經濟 社 會之 變 遷 ，而不 斷推陳 出新，我國 推 動金融資產

證券化亦應保 種於國 留 適 度 之 彈 性，以因應未來之發展， 外 ，亦設有 故 於第 授 2 款
權規
外
常
得以證券化之金融資產
舉各
列
經
查
乃
四 、 定。另於第 特殊目的信託及特殊目的公司 3 款 明 定本條例 所稱 證券化之定 資產證券化之重要導管，為 義 。
求 明 確其法律 意 義 ，爰於第 4 款及第 5 款特設其定 義 。其中，
有關特殊目的公司定位之 處 理方式，如依日本「資產流動化
法」之立法例， 乃 創設性質上有別於日本「商法」上 所 定公司
之特殊法人，亦 即 並 非 「商法」上之公司組織；惟 反觀 歐美各
國之 實 務運 作 ，則 仍 以公司法上之公司組織來運 作 。我國在制

度 設計上，應 將 特殊目的公司定位為公司法上之股份有限公司
為當。另因其業務特殊， 宜 併 採 許 可制。

透
、
五
證券化計 過特殊目的公司或特殊目的信託之架構設計，因其係依資產 畫 或資產信託證券化計 畫 ，以其 所 受讓之資產為基礎
而發行有價證券，為充 分 表彰 是 類有價證券之特性，爰 分 別 稱
為受益證券及資產基礎證券，並於第 6 款及第 7 款 明 定其法律