Page 127 - 風險管理小辭典

2 市場風險

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敏感性因子衡量法

Factor-Sensitivity Measures

基本 敏感 性因 子 衡量法，如基 點 值 (DV01) ，其提 供

本金衡量法 更 為 複雜 的風險衡量 方 法。此衡量法
較名目
在於 評 估金融商品或投資 組合 的價值對 主 要風險因 子 ( 例

如利率隨 殖 利率 曲 線 變動 ) 變 化 之 敏感 性。
DV01 及 存 續 期間衡量法常使用 敏感 性因 子 評 估固定
收 益金融商品，或投資 組合 之利率風險， DV01 或稱為

Value of an 01 係指值利率 曲 線平 移 1bp 債券價格變動的
敏感 度；而 Beta 或股票 系 統風險衡量法常 被 視為衡量與

股票有
金融商品，或投資
關
之 第 一 順 位衡量法。 組合 對股價指數變動 敏感 性
存 續 期間有 助 於 闡 釋敏感 性因 子 衡量法，且可用於

衡量金融 工 具 現值或價格對利率變 化 之 敏感 性。 藉 由計
算所持有投資 組合 中金融商品加權 平 均 存 續 期間，並利

用 單 一基 礎 ，將不同金融商品之價格 敏感 性 予 以加 總 ，
將 名目 本金部位 換 算為投資 組合 之價格 敏感 性， 進 而使
該 等投資 組合 之 存 續 期間作為衡量利率風險 暴 險 主 要 工

具 。

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