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風險管理小辭典
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亞洲式選擇權
Asian Options
相關名詞：路徑相依 (Path-Dependent)
平均價格選擇權
平均履約價格選擇權 (Average Price Option) (Average Strike Option)
亞 洲 式 選擇 權 又 稱為 平 均 選擇 權 (Average Option) ，
基本的 形 式有 平 均價格 選擇 權 (Average Price Option) 及
平 均 履約 價格 選擇 權 (Average Strike Option) 兩種。 平
均價格 選擇 權即是在 履約 時， 結 算價是以 履約 前一 段 期
間標的資產的 平 均市價 取 代 。而 平 均 履約 價格 選擇 權則
是 選擇 權之 履約 價格 非 事 先設 定，而是由 履約 前一 段 期
間的標的資產 平 均市價來 決 定。有 關 亞 式 選擇 權與一 般
標準
算價格、
日
價值之差異
比較
標
整
為到期
履約 選擇 權 履約 價格、 彙 結 如下表，其中， 買 權 履約 S 價值及 賣 權
t
的資產市價， S 為 平 均價格 選擇 權的 結 算價格 ( 即到期
avg
前一 段 期間標的資產 平 均市價 ) ， X 為 平 均 履約 價格
日
avg
選擇 權之 履約 價格 ( 即到期 日 前一 段 期間標的資產 平 均市
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