Page 448 - 金融資產證券化理論與案例分析
P. 448
金融資產證券化理論與案例分析
Account ），只不過 它 不是由 創始 機構 提 供，而是從特定人募集而來， 沒 有 信
用 評等 。
表 9.6 義大利租賃產業的發展
項目 / 年份 1998 1999 2000
10,866 9,003 設備 7,431
6,262 5,387 汽車 4,226
9,604 7,838 不動產 5,582
26,731 22,227 總計 17,239
比上年度成長率 20.3% 28.9%
表 9.7 Lombarda Lease Finance 1 S.r.l 發行證券情況
系列 金額（百萬歐元） 最後到期日 評等 性質
AAA 07/2011 450 A1 一般順位
NR 07/2011 22.5 A2 次順位
NR 07/2011 22.5 B 次順位
NR 07/2011 10 C 準備金帳戶
總計 505
此外 ，系列 A2 及 系列 B 是 另 由一個 名 為 European Investment Fund 保 證
其 本 息的支 付 ， 亦 沒 有 尋 求評等 。 本 交易利息 採 每 季 付 款，利息以 浮 動利 率
計 算 （ 3 個月 EURIBOR 加上一個固定利 差 ）， 本 金自募集完成時
（ Closing 與機構與交易 ）即 按照 架 構如 攤銷率攤銷 9.8 。 ，但 投 資人可能面臨 提前 還 本 的 風險 。 本
定
預
表
案
參
（一）創始機構
SBS 創立 於 1978 年，目 前 98% 為 Banca Lombarda e Piemontese S.p.A
（ 評等 為 A ）所擁有，為 義 大利 前十 大租賃公司之一。 SBS 主 要業務為融資
性租賃，對 象 多為 中小 企業， 因 位 居 Brescia ，其融資對 象 自 然 集 中 於 義 大利
424
