Page 80 - 我國金融機構併購問題及個案探討

第一篇 併購的成功行為

表 2-15 各種配對銀行合併可能性估計結果彙總表

(2)
條件機率值 WLS 估計參數值
模擬配對 條件變
調查樣 母體推
ˆ

數配置
ˆ ˆ
銀行

α γ
(1) (3) β
2
2
本值 估值

( Y , Z )
1 1 0.433 0.432

( Y , Z )
0.364 0.369 -0.275 -0.699 -0.262
1 2

三商銀

( Y , Z ) 0.271 0.274 (-13.221)** (-20.788)** (-7.208)*
2 1
0.231 0.225
Y , Z )
(
2 2

( Y , Z )
1 1
0.365 0.386
世華
( Y , Z )
0.409 0.382 -0.466 -0.379 -0.014
1 2
vs.

Y , Z ) 0.337 0.300 (-2.195) (-1.266) (-0.049)
(
2 1
中國商銀
0.250 0.298
( Y , Z )
2 2

Y , Z )
(
1 1
0.355 0.348
中國商銀
( Y , Z )
0.250 0.264 -0.627 -0.299 -0.398
1 2
vs.

0.270 0.284 (-6.916)* (-2.158) (-2.844)
( Y , Z )
2 1
交銀
0.231 0.210
( Y , Z )
2 2

( Y , Z )
1 1
0.407 0.430
交銀

( Y , Z )
0.364 0.300 -0.280 -0.389 -0.568
1 2
vs.

( Y , Z ) 0.383 0.339 (-0.892) (-0.789) (-1.061)
2 1
農銀
0.143 0.225
( Y , Z )
2 2

( Y , Z )
1 1
0.717 0.718
臺銀

( Y , Z )
0.500 0.495 0.935 -0.509 -0.956
1 2
vs.

( Y , Z ) 0.606 0.605 (61.420)*** (-25.075)** (-39.389)**
2 1
土銀
0.367 0.371
( Y , Z )
2 2
註：  該項數據係由表 2-14(c) 列各 f 直接調查統計而得。
kl
 係採加權最小平方法估計，採用之權數係以 ε 的標準差之倒數作為加
kl
權。各參數估計值下方括弧中數字表示 t 統計值，其中， *** 表顯著水準
1% ， ** 表顯著水準 5% ， * 表顯著水準 10% 。
 各參數值利用 WLS 估計出之後，帶回 (2.11) 式再加整理，即得母體機率推
− 1
估值，亦即： p kl = exp( α + β k + γ l ) { 1 + exp( } α + β k + γ l ) , k , l = 1 , 2 ，
= =
惟須注意者，我們已合理假定 β γ 0 。
1 1
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