Page 82 - 我國金融機構併購問題及個案探討

第一篇 併購的成功行為

銀合併可能性之影響卻較淨值報酬率提高對合併可能性的影響
來得大。這樣的結果暗示了：對尚未完成公司組織化 ( 且股票
並未上市 ) 的臺銀與土銀而言，其合併案的進行，即使是完全

由政府來主導，則合併後兩家銀行的淨值報酬率是否能因而提
高 ( 亦即能否產生合併效益 ) ，仍終將是影響能否合併的關鍵因
素。

表 2-16 影響模擬配對銀行合併可能性最大因素萃取

彙總表

決策當局 非決策當
模擬配對 股價(或淨值報酬) 股價(或淨值報酬)
主導條件 局主導條
銀行
因素 件因素 上漲條件因素 下跌條件因素
三商銀
世華 股價下跌 股價下跌 非決策當局意向 非決策當局意向
vs. 股價下跌 股價下跌 非決策當局意向 非決策當局意向
中國商銀
中國商銀
vs. 股價下跌 股價下跌 非決策當局意向 非決策當局意向
交銀
交銀
vs. 股價下跌 股價下跌 非決策當局意向 非決策當局意向
農銀
臺銀
淨值報酬 淨值報酬
vs. 決策當局意向 非決策當局意向
上漲 下跌
土銀

•74 •