Page 66 - 經濟金融危機的防範與因應

經濟金融危機的防範與因應－各國經驗

和國際 支付 作 業。在 與各個 經濟政 策決策 單 位 的 互 動關係中，
「 聯邦 銀行」必須 永 遠依照「 聯邦 銀行法」規 定 ， 將 幣值 維護 工
作視 為最 主 要 任 務，這也是「 聯邦 銀行法」 讓 中 央 銀行不必 接 受

聯邦
與
聯邦
一
內
支
貨幣政
的
援
般
，但必須以不
行」必須 內 閣 指 揮 的 原 因。 閣 此 外，「 經濟政 聯邦 策 銀行法」也規 定 ：「 聯邦 策 銀
主 要 目 的 衝突 為前提。
升
持
的現象。
，
價
貨膨脹
物
反
水
之，
貨
固 定 一 般 而 言 ，幣值 通 穩 定等於物 意 謂 價 水 準的 準 安定 續上 ， 亦 即 貨幣 購買 通 力
變
不
膨脹的特 徵 為貨幣 購買 力的一 般 性縮減 ； 個別 貨 物 價格的 變 動是
健全市場 的 重 要特 性 ，不 等於通 貨膨脹。
實務上的問題為：如 何 在最 寬廣 、最 具 代 表 性 的基 礎 上， 衡
量貨幣 購買 力的 變 動 ？ 德 國 對通 貨膨脹的 衡 量， 通 常 根 據 所有家
庭 的「生活費用指 數 」，這 個 指 數由 很 多 種 貨 物 和 勞 務的價格所
組 成 ， 反 映 所有家 庭 的一 般 支 出型態。 此 外，幣值 穩 定 還 包含 對
外的 穩 定 ，因 此 中 央 銀行在制 訂 政 策 時，不能 夠忽 視 本國貨幣 對
外價值的 變 動，因為本國貨幣貶值有可能會 引起 國內 通 貨膨脹。
變
在匯率
將
變
的不同， 依照「相 長 期間 對 購買 會 力 平 價 理 論 」，不同貨幣區 動上。 換 言 之，匯率 域 間 通 貨膨脹率 動 反 映
映
反
國內經濟的 穩 定 度，在國外 通 貨膨脹 速 度比 較快 時，調 整 匯率 ( 即
讓 本國貨幣 升 值 ) 可以 抵 擋 外 部壓 力， 維護 國內經濟 安定 的 成 果。
在固 定 但可以調 整 的匯率制度 下 ( 諸 如 過 去的布列頓森林體制或歐
洲貨幣體系 EMS) ，「 聯邦 銀行」的 反通 貨膨脹政 策 有時必須 藉 助
平
匯率 內 閣 負 責 。 ，但必須 取 得聯邦 內 閣 的 合作 ，因為匯率制度 由
整
價的調
聯邦
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