Page 63 - 經濟金融危機的防範與因應

第三章 德國經驗

據 軍 事政府 通過 的法 律 辦 理 。為 了 替改 革 作 準備，西方 盟 國以美
國「 聯邦 準備體系」 作 為範本，在西 德 建 立 二 級 制的中 央 銀行體
系，這 個 體系 由 法 律 上 各自 獨 立 的 各 「 邦 中 央 銀行」和 1948 年 3

成立於
月
過
經 歷 法 蘭 克 福 的「 接 德 意 志 邦聯 銀行」所 組 成 。 之後，
中
受政府指示時期所帶來的
慘痛教訓
央
銀行
沒 有 人 會 懷 疑 「 德 國中 央 銀行必須 維 持 獨 立地位 」的 看 法，因
此
定
硬 ， 從 一開始，「 再 德 意 志 邦聯 銀行」 收 兌規 即 獨 立於 政府之外。 ， 德 國 馬 鈔 票 和
有發行準備或
幣的發行，不
成
為
克
，因
此
純粹 紙 幣。這 個安 排 係基 於 一 種 普遍 認 知 ：以 黃 金或外匯 作 為發
行準備 支持 鈔 票 的發行，不是 維 持 貨幣價值的必要 條 件，也不是
充 分 條 件； 真 正重 要的是： 看 緊 貨幣供 給額 ，促進 合 乎生產潛能
的經濟 成長 。
三、「聯邦銀行」的制度設計
年 7 月 「 聯邦 銀行法」 通過 ， 廢 止二 級 制的中 央 銀行體
1957
系， 成立 統 一的中 央 銀行「 德 國 聯邦 銀行」， 各 「 邦 中 央 銀行」
不 再 具 有法 律 上的 獨 立地位 ， 成 為「 聯邦 銀行」的一 部 分，但 仍
留
保
「

法
聯邦
「 邦 中 央 銀行」的 名 稱 。 設 立 的 聯邦公司 ，所在 地 為法 蘭 克
公
銀行」為依
福 ， 成立 時，資本 額 2 億 9 千萬 德 國 馬 克 ， 均 由 聯邦 政府 持 有。
「 聯邦 銀行」所 獲 盈 餘 ，依法必須 全數解 繳 聯邦 政府或 自 行 保 留
作 為 公積 金， 除此 之外， 聯邦 政府不能 主張 任何 可能影響「 聯邦
銀行」 獨 立性 的其他 權 利。 雖 然「 聯邦 銀行」依法必須 支 援 聯邦
內 閣 的一 般 經濟政 策 ，但以不影響其 履 行 職 責 為前提，在 執 行

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