Page 60 - 經濟金融危機的防範與因應

經濟金融危機的防範與因應－各國經驗

壹、中央銀行制度

德 國 全 國 性 中 央 銀行體系始 自 1876 年 1 月 成立 的「國家銀
行」，在一 百 多年 歷史 中，經 歷 多次 解 體。 兩 次世界大戰 均 發生
完全
惡性通
國時期，
為金本
帝 貨膨脹，使 馬 德 國貨幣體系 位 貨幣，第一次世界大戰後， 崩潰。 馬 克 變
克
得 一 文 不值， 隨 後 藉 助「 地 租馬 克 」而 獲 得穩 定 ， 1924 年 改 以
「國家 馬 克 」 取 代， 新 貨幣的發 展 在開始時還 算令 人 滿 意 。然
而，到 了納 粹 德 國時期，貨幣政 策逐漸被 迫為 重整 軍 備提供 服
務，後來 又 必須 服 務戰時經濟， 雖 然 嚴 厲 的價格 管 制有助 於 維 持
物 價 穩 定 ，但是貨幣價值 已 經在「 壓抑 的 通 貨膨脹」中 被 侵蝕 。

直 到第二次世界大戰之後， 1948 年實 施 貨幣 改 革 ，發行「 德 國 馬
克 」，才為 健全 的貨幣體系 奠 下 基 礎 。
經 過 這些動 盪 ， 德 國 人 害 怕 通 貨膨脹的 心理 不 難理解 ，因 此
在
德
位 。 國政 治 制度 設 計 上，政府和中 央 銀行間的關係 占 有特 別地

一、從「國家銀行」到

民間投資
帝 國時期的「國家銀行」 1948 由 年的貨幣改革 設 立 ，但 股東 的 權 力 很
小 ，最 終 控制 權掌握 在 首 相 手裡 ： 由 政府指 派 五 位 委員組 成
「受 託 人 委員 會」 ( 由 首 相領導 ) 監 督 「國家銀行」，這 種 制度，
讓 政府 對 中 央 銀行經 營具 有 決定性 影響力。「國家銀行」 沒 有 完

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