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344 進出口貿易與押匯實務疑難問題解析 (肆篇)

行同業間，歐洲美元及各種主要國際貨幣之拆放、拆借及銀行承兌匯票
之再融資業務。以存出價 (Offer Rate) 及借入價 (Bid Rate) 之差價

(Spread) 獲取利益。或對未來利率走勢，以借長放短 (預期未來利率會上
升)、借短放長 (預期未來利率會下跌) 的策略性操作方式，獲取存放利差

收益。當然，若利率走勢恰巧與預期相反，則非但無利可圖，反會有存
放利差損失。

(二)外匯市場 (Foreign Exchange Market)

係指外匯參與者，從事兩種貨幣相互買賣所形成的市場，依有無特
定交易場所，分有形市場與無形市場。有形市場指各參與者，集合在所

設置的「外匯交易所」，來決定匯率的價格從事買賣，但這種市場已由

無形市場所取代，目前各外匯參與者，如銀行、外匯經紀商、客戶彼此
以電話、電報 (Telex) 參酌路透社即時交易服務系統 (The Reuter Monitor
Dealing Service) 等，從事跨時區、跨國界的交易，而交易種類則包括即

期交易、遠期交易、換匯交易及外匯套匯。

(三)資本市場 (Capital Market)

指從 事各國際 性長短期 有價證券 之買賣投 資業務。 如國庫券

(Treasury Bill) 、商業本票 (Commercial Paper) 、 可轉讓定期存單

(Negotiable Time Certificates of Deposits) 、 購回協 定 (Repurchase
Agreement)、政府長期公債 (Long Term Government Bonds)、中長期政府

公債 (Government Notes)、地方政府債券 (Municipal Bonds) 及公司債等
買賣 投資 。參 與者 從中 獲取 買賣 價差 或利 息收 益 (Capital Gain or

Coupon)。主要市場有美、日、德、法、英、瑞士、加拿大、澳洲、香港
及新加坡等各金融中心。