Page 231 - 衍生性金融商品百問

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「違 約選擇權 」 (Default Options) 基 本上 是 一種 「賣
權 」 ，所以又 稱 為 「 Default Put 」 ， 買 方 支付 權利金 予 賣 方

後，當 標 的資產發生 違 約 或 信用嚴 重 貶 低時， 買 方 有權利將
該 資產 賣 給 賣 方 ， 賣 方 則 有 義務 不 得 拒 絕 該 資產， 買 方 支付
權利金的多 寡 需 依 契約期間的長 短 、資產的價 值 、利 率水 準

以及
本上與信用交換一樣。 對 「違 約信用 」 的 條件 而定 ，所以 違 約選擇權的功能 基

信用保 護 買 方 與信用保 護 賣 方 約 定債 券信用價差， 買 方
支付 權利金，當 持 有 債 券的信用價差 超 過約 定 價差時， 買 方
約
定方
有權要求
可 藉 由 選擇權來規 賣 方 支付 避 信用風險 式計算的金 增加 所產生的損 額 。故信用保 失 。 護 的 買 方