Page 219 - 衍生性金融商品百問

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信用遠期契約 (Credit Forward Contract) 可 視 為信用 擴
張 的商品， 是 一種 Credit Derivatives ， 「 遠期契約類 」 的信

用衍生性金融商品，雖 然 比 「 交換商品 」 及 「 選擇權商品 」
更 晚 出現，不過卻 是 相 單 簡 單 的一種新信用 擴張 的商品。一
般遠期契約 是承 諾 以當前約 定 的 條件 在未來進行交易的契

約，
必須履
是
行的
的日期。遠期契約 指 明 買賣 的 特 定 商品 或 金融 工 具種類、價 ，不 像 可選擇不行使權 格 及交 割 結算
協
議
利 ( 即 放 棄 交 割 ) 的期權。遠期契約 亦 與期貨不同，其契約
條件 是 為 買賣雙 方量 身 訂 制的，將遠期契約 特 性應用在信用
風險的遠期契約時完全 適 用。所謂的 「特 定 商品 」 是 可以 由
買賣雙 方 認可的任何 債 券 或 信用 指 標 ， 雙 方 可以 採 用 實 體 交
割 與現金 淨 額 清 算 兩 種 ；如果 雙 方 選擇現金 淨 額 清 算時， 只

需 依 原 先 預定 的價 格 與當時 標 的 物 市場價 格 之差 額乘 以名 目
本金 清 算。這種信用遠期契約 是 針 對 標 的信用資產價差的 變
可以
化
常
承擔
必須 而 產生的， 標 的資產之 賣 方 通 違 約風險。 被 用來 鎖住 利差，相 對地 買 方就