Page 221 - 衍生性金融商品百問

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以 違 約事 件 發生為前提的信用交換 (Credit Swap) ，此類
商品主要 是 企業為了 手 中 持 有的 債 券 或是 授 信 放款 的交易 對

手 當出現 違 約 情況 時，能 夠 藉 由 信用交換商品 獲得 違 約 補
償 ，可以 減 少企業所 曝露 的風險，使損 失 盡可能 地 降 低。

信用違約交換 (Credit Default Swap)

信用 違 約交換為 欲 尋 求 避 險部 位 的一 方 A 公 司 ， 定 期

支付 一 定 金 額 給交易 對手 B 公 司 ，類 似 選擇權的權利金
，
(Premium)
B
違
償
金。
標
的信用資產未發生
在
支付 A 公 司違 概念 約 補 而 B 公 司必須 公 司 在 標 的信用資產發生 違 約時 約
事 件 前，並不需要 支付 任何 款項 給 A 公 司 ， 而 可 穩穩 坐 收
每一期的權利金收入。因此，在 標 的信用資產信用品 質良 好
的 情況下 ，很容易 吸 引 到 承 作 的交易 對手 。此種商品的契約
架構類 似 保險契約， 由 A 公 司 每期所 支付 的金 額如 同保
費 ， 而 B 公 司 在 違 約事 件 發生時，所 支付 的 補 償 金 額 即 形 同
保險公 司 的 理賠 。