Page 87 - 銀行家雜誌第106期

還本付息情況時，提供應急
信貸額度（contingent credit
line）方式擔保信用，強化財
務的信用品質。
以下剖析歐洲投資銀行曾

參與的離岸風電專案，2015年
提供2.25億英鎊於英國Galloper
風場專案，占總專案成本15億
英鎊的15％，該風場專案規模
達353MW。2016年注資5.25億
英鎊在蘇格蘭Beatrice Windfarm
離岸風電專案，出資占總專案
歐洲投資銀行主導可再生能源基金方案及信用增強計劃，積極推動產業發展。（圖／達志影像）
成本27億英鎊的19.4％，貸款
期間長達19年，該風場專案規模達588MW，總 債券倡議機制（P B I）投資於英國 W e s t o f

工程計劃將於2019年完工商轉。由此二項英國 D u d d o n S a n d s 離岸風電專案，該計劃總計
離岸風電專案可知，透過歐洲投資銀行所主導 金額規模達2.55億英鎊，投資於連接108架
的歐洲策略性投資基金出資投入專案的占比達 離岸風機組在外海串聯至陸域的電纜線路工程
15％至20％，顯見歐洲政策性銀行在離岸風電 專案，總風場容量規模達389 MW，專案債券存
專案開發上，實具相當舉足輕重的關鍵領頭羊 續期19年。歐洲投資銀行以無資金貸予專案債
角色及功能性存在。 券信用增強機制，總計發行3,800萬英鎊次順位
除此之外，在電纜線工程專案方面，歐洲 等級債券，占總專案投資額度15％。此專案債

投資銀行採取專案債券信用增強機制，2013年 券信用增強機制讓專案的信用評級得以由 Baa1
在英國首次投資的Greater Gabbard離岸風電專案 提升至 A3等級，該批債券的市場定價為英國政
中，提供信用增強保證額度達4,580萬英鎊，約 府債券（UK Gilt rate）另加碼145基點（basis
占總專案投資額度15％，該計劃總計金額規模 point），足見市場投資人對該離岸風電電纜線
達3.05億英鎊，投資連接140架離岸風機組由 路工程專案投資認同度高。
外海串聯至陸域的電纜線工程專案，專案債券 在歐洲投資銀行所倡議的專案債券信用增
期間存續期達20年，該批債券評級上升至穆迪 強機制，結合由歐盟成立的歐洲策略性投資基
（Moody）信評的A3等級水準，直接取得歐盟委 金相輔相成之下，預期將可引入龐大外部金融
員會的足額保證。 資源共同投入，歐盟國家對於推動可再生能源

產業發展目標相當明確，以歐盟及歐洲投資銀
̹ఙҳ༟ɛႩΝܓ৷ 行為前導軍的模式，值得在推動開發離岸風
電專案計劃之際予以深究。（本文作者為台灣
另一項計畫，為歐洲投資銀行以專案 金融研訓院金融研究所副研究員、分析師）

台灣銀行家2018.10月號 87

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