Page 88 - 銀行家雜誌第105期
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美元走強代表其他貨幣兌美元匯率走 遜、蘋果與谷歌繳出漂亮的財報，過去一季，甚
貶，商品價格走跌，也將引發多項金融市場的化 至2018年以來股價頻創新高，也讓NASDAQ指
學效應。最嚴重的效應當屬金融危機，例如8月 數在2018年至今漲幅超過10％。一般認為，這
土耳其才發生過貨幣危機，適時地提醒投資人 幾家科技巨擘的營收與獲利仍將保持高成長
新興市場還有不少國家經濟體質非常脆弱，不 狀態，只要股價略微回檔，就會吸引重量級
排除當第四季美元再度走強時，新興市場再次 的投資機構買進。例如股神巴菲特（W a r r e n
發生金融危機，引起股市與匯市短期震盪。即 Edward Buffett）旗下波克夏‧海瑟威控股公司
便沒有發生金融危機等短期風險，美元走強對 （Berkshire Hathaway）第二季持有之蘋果股份
其他非美股市也非好事，匯率貶值將引起資金 由第一季的2.396億股增加5%，約達到2.52億
流出該國，股市在外資撤出之下，難有表現。 股，波克夏對蘋果的持股率由第一季的4.8%攀
綜合以上論述，2018年第四季投資展望並 升到約5%，這是波克夏2018年連續第二季加
沒有太多樂觀的理由，美國股市與印度股市在 碼蘋果股份，蘋果也成為波克夏持股最多的公
過去一季表現雖然亮麗，但是過去一季已經累 司。以巴菲特操作慣性來看，看好的標的必然
積相當大的漲幅，如果想在第四季做一個「技 長期持有，並且在目前股票市場保守氣氛濃厚
術面」的回檔修正，也是合情合理。 下，大型股較易獲得市場青睞，投資人可以關注
第四季美國大型龍頭股的股價表現。
股市保守氣氛濃厚 回到台北股市方面，2018年上半年市場
中小型股等待籌碼穩定 以「漲價題材」的中小型股作為多頭漲勢重
點，其中，又以被動元件、矽晶圓與工具機三
第四季股市展望方面，美國科技巨擘亞馬 個次產業特別突出，許多公司在營收與盈餘逐
國際貨幣基金組織預測2018年與2019年全球
GDP成長率將達到3.9％。（圖／達志影像）
台灣銀行家2018.9月號
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