Page 87 - 銀行家雜誌第105期

贏家，中國則是最大的輸家，其他國
世界經濟展望預測
表1
家的經濟成長受到或多或少的負面影
預測 與2018年1月預測差距
響。如果中美貿易僵局沒有在第四季
GDP成長率 2017年 2018年 2019年 2018 2019
出現轉圜，美國決定再對2千億美元
世界產出 3.7 3.9 3.9 0.0 0.0
中國商品徵收關稅，全球經濟成長的
先進經濟體 2.4 2.4 2.2 -0.1 0.0
前景將面臨更大的風險。
美國 2.3 2.9 2.7 0.0 0.0

歐元區 2.4 2.2 1.9 -0.2 -0.1
美元指數保持強勢
日本 1.7 1.0 0.9 -0.2 0.0
市場震盪加劇
新興市場和
發展中經濟體 4.7 4.9 5.1 0.0 0.0
2 018年上半年美國聯準會
俄羅斯 1.5 1.7 1.5 0.0 0.0
（Fed）升息兩次，美元指數8月中
中國 6.9 6.6 6.4 0.0 0.0
旬來到今年高點97﹝參考圖1﹞。強
印度 6.7 7.3 7.5 -0.1 -0.3
勁的美元走勢讓美國總統川普
巴西 1.0 1.8 2.5 -0.5 0.0
資料來源：國際貨幣基金組織 （Donald Trump）7月與8月兩次重
批聯準會的升息做法，認為強勢美
體與2018年1月GDP成長率預測值出現下調狀 元不利美國，喊話過後也成功壓抑美元漲勢。但
況，這是過去數年中不曾看過的。過往只要全 是，第四季對美元走勢的利多並未改變：1.聯準

球經濟穩健復甦，國際貨幣基金組織發表最新 會下半年仍有可能升息1至2次；2.新興市場面臨
經濟展望預測多是調高某些經濟體的GDP成長 通膨與匯率壓力。以上兩原因都促使國際資金流
率，「越來越好」的成長率數據支撐了市場長 向美國的趨勢難以逆轉，美元指數第四季仍有機
期多頭的走勢，本次報告非但沒有見到任何一 會往上走強。
個主要經濟體上修G D P成長
率，反而有4個主要經濟體下
圖1 美元指數周線圖
修1月報告的GDP成長率預估
值，暗示2019年投資人必須 105
加強風險意識。 102.5

股市是經濟的櫥窗，經濟 100
好壞會以指數表現；股市也會 97.5
領先基本面，通常提前反應一 95
至兩季。過去一季國際股市分 92.5
歧的表現，已經真實反應2018 90
年美國發動一連串主要針對中 87.5
國的貿易行動，美國是最大的
資料來源：STOCK-AI

台灣銀行家2018.9月號 87

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