Page 86 - 銀行家雜誌第105期
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投資展望
Investment Prospects
2018第四季投資展望
市場走勢分歧
風險意識須提高
2018年已將進入第四季，今年的經濟景況目前為止算是持平發展；
但從各專責機構與研究單位數據顯示，2019年的經濟發展預測卻往下修，
以較悲觀的方向看待，值得大家持續關注。
撰文：李澤澄
去一個季度以來，國際金融市場走勢極度 度SENSEX指數、澳洲指數與NASDAQ指數三
過 分歧，投資人如果過度交易，恐怕受傷不 者，其他市場年線雖然保持上揚，但是都處在
輕。主要國際股市之中，目前跌破年線並且年線 狹幅整理之中，等待市場趨勢明朗。
方向往下者有：香港恆生指數、菲律賓綜合PSEI
指數、上證指數、南韓綜合指數、俄羅斯RISI 第四季開始反應2019年經濟展望
指數與馬來西亞指數，其中，上證指數跌跌不
休，至筆者截稿為止，2018年跌幅超過17％，令 市 場趨勢究竟何在？還是得從「大數
喜歡投資中國市場基金或ETF的投資人心灰意 據」研判。筆者依舊引用國際貨幣基金組織
冷，仍在期待長期趨勢扭轉的那一刻。 （IMF）7月13日最新發表的《世界經濟展望》
除了幾個年線翻空的市場必須提高警覺 資料，由GDP成長率數據嘗試預測未來投資展
之外，多數市場指數依舊站在年線之上，不 望﹝參考表1﹞。
過，能夠在過去一季持續創下新高者僅有印 表一數據為國際貨幣基金組織預測2018年
與2019年全球GDP成長率將達到3.9％，顯示全
球GDP成長率在2019年之前處在穩定增長的狀
態。但是，表一數據較過往值得注意之處有二：
1.部分主要經濟體的成長率已經來到高峰，2019
年GDP成長率將開始下降，因此，自2009年以
來接近10年的經濟循環將面臨能否持續下去
的挑戰。特別是全球金融市場龍頭的美國也在
2019年GDP成長率下降的名單中，為2019年
金融市場敲響一聲宏亮的警鐘（此重點已於
《台灣銀行家》第102期說明）。2.7月13日國
際貨幣基金組織最新經濟預測，部分主要經濟
強勢美元走勢被認為不利於美國，經美國總統川普喊話後已被壓抑。
（圖／達志影像）
86 台灣銀行家2018.9月號
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