Page 30 - 銀行家雜誌第102期
P. 30
܆݂ࠦԫ
Cover Story
國之總投資超過其總儲蓄。要根本解決這個問 Ό͏ѩც̋੶ږፄٝᗆ
題，就得增加私部門儲蓄及政府稅收，或者減少
私部門投資及政府支出。如果不由根本面解決美 金融識字率的不足不僅會造成國際問
國自身儲蓄及投資的不平衡，對中國附加再多的 題，民生消費層面也會出現大問題，特別是現
關稅也無濟於事，最後只是徒然把美國對中國的 在的銀行財富管理實務與Harry Markowitz的效
貿易逆差轉向德國、日本、墨西哥而已，美國對 率前緣理論的理想境界相去實在甚遠。大多數
外貿易逆差情況的改善恐怕遙不可及。一國的貿 銀行對客戶本身資產配置的偏好了解相當有
易逆差基本上反映其總體經濟（即投資與儲蓄） 限，尤其對於客戶隨著年歲成長而產生的風險
的不均衡，關稅充其量只是改變或扭曲貿易物品 偏好所知甚少。
之間的相對價格及交易量。更有效的方式是與貿 即使理論與實驗結果都告訴我們，主動
易對手冷靜客觀地坐下來，就彼此之間總體經濟 式的資產管理並不符合成本效益原則，可是
的不平衡同時進行雙邊調整。更何況，目前川普 這並沒有被落實到銀行的財富管理實務中。而
政府的減稅措施，除了減少稅收之外，也會增加 且即使實證結果顯示客戶最終的財富，主要
投資，意即美國對外貿易逆差未來不但無法改 是取決於資產配置，而不是單一股票或債券
善，只會加劇。這件事可看出，一般選民及政治 的選擇。銀行在對客戶進行財富管理的建議
人物對經濟及金融仍欠缺深入且全盤的了解，只 時，重點仍然擺在個股的選擇，而不是資產
是造成國家之間不必要的衝突，同時也使得經 在各種有價證券間的分配。再加上銀行經常
濟不平衡，無法獲得適當的解決。 是由供給面出發，一聲令下全行動員一起銷
售基金、保險商
品，而客戶的風
險警告評估皆被
拋在腦後。這種
主要由銀行供給
端出發的財富管
理業務，急需加
上客戶需求端的
考量。台灣金融
體系在財富管理
領域要達成這種
共識，客戶、銀
行高層、銀行財
富管理人員都需
要進一步加強自
從遊戲及學習中可強化孩子對金融的基本觀念和增加興趣。（圖／達志影像） 己的金融涵養。
30 台灣銀行家2018.6月號
1 5% JOEE ɨʹ
