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國際經濟金融變動－名家帶你讀財經
國際經濟金融變動

動產的價格上漲，產生財富增加的效果，提高此等資產持

有者的身價。

美國聯準會（Fed）於 2009 年 3 月開始實施 QE，歷

經二次中止又重啟，後於 2014 年 10 月停止迄今，而日本

和歐元區的中央銀行亦分別在 2013 年 3 月和 2015 年 3 月

採取各自的 QE 措施，但迄今不但尚無停止的跡象，甚至

有擴大其 QE 規模的預期。在美日歐龐大 QE 資金的注入

之下，全球股債市場大多一片上揚。例如，美國道瓊、日

本日經 225 和德國 DAX 之股價指數分別從 2012 年 12 月

底之 13,104、10,395 和 7,612 上漲到各自在 2015 年之最

高點，亦即，美國 5 月 19 日之 18,312、日本 6 月 24 日

之 20,868 和德國 4 月 10 日之 12,374，分別上漲 39.74%、

100.75% 和 62.56%。惟此後其走勢各自從其高點往下跌

落，而自今（2016）年以來，其跌勢如下，在 1 月 21 日，

其各自收盤價格分別在 15,882、16,017 和 9,574，各自最

高點下跌 13.27%、23.25% 和 22.63%。

另一方面，在債券市場方面，就十年期公債殖利率觀

之，美日德分別從其 2012 年 12 月底之 1.756%、0.794%

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