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國際經濟金融變動-名家帶你讀財經
國際經濟金融變動
安倍大膽寬鬆貨幣政策的啟示
安倍 QE 的措施,自 2013 年 Q1 底採行以來,雖在
經濟成長率和物價上升這兩個總體指標上尚未有穩健的效
果,但已看到下列「亮點」:
一、 近三年來,日本 GDP 缺口(或通縮缺口)確有縮小
的趨勢。例如,在安倍第一箭開始之前,2012 年 Q4
為 -2.5%,之後,2013 年 Q1 到 2014 年 Q1 該缺口季
平均下降到 -0.72,2014 年 Q2 到 Q4 則受到提高國內
消費稅之影響而上升到 -2.2%,而最近的 2015 年上半
年,再度下降到 -1.4%。
二、 日本 QE 最讓國際金融市場震驚的效果,在於引導市
場日幣兌美元匯率,由長期升值走勢,快速大幅走
貶,由歷史最高值 2011 年 10 月 28 日的 75.84 日圓貶
到近期最低值 2015 年 6 月 8 日之 125.22 日圓,貶幅
約 65%(近日則回升到 120 日圓上下)。值得注意的
是,此波日幣匯率的大幅貶值完全不靠日銀在外匯市
場的干預,而實際上在全球外匯市場上,對龐大的日
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