Page 187 - 國際經濟金融變動:名家帶你讀財經
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貳、專 論



                    雖然貨幣政策效果的理論爭議仍在,但柏南奇當初印


               鈔救市的貨幣數量寬鬆措施,由 Fed 在去年停止 QE 和目

               前醞釀升息的思維來看,前面的貨幣寬鬆是有其效果,否

               則不會有接著而來的貨幣緊縮的思維,而這也反映出貨幣

               (寬鬆→緊縮→寬鬆→…)的循環和所造成的金融震盪是

               貨幣政策難以避免的宿命,只是經濟會硬著路或軟著路的

               差別而已。QE 措施為日本銀行在 2001 年首創,對當前日


               本安倍大膽寬鬆貨幣政策之執行,外界則批評這是安倍首

               相拿日本經濟來做為其「日本版」的數量寬鬆政策之大實

               驗場,其效果難以預期,以下將闡述其具體思維和迄今的

               執行效果。


                安倍大膽寬鬆貨幣政策的思維


                    日本經濟自 1990 年起即陷入了「失落二十年」的困

               境,其在 1990 至 2011 年之間的主要失落現象為:

               一、景氣低迷不振,經濟平均年成長率為 1.10%。

               二、通貨緊縮,消費者物價指數(CPI)年增率為 0.4%,

                    其間有十年為負數。





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