Page 185 - 國際經濟金融變動：名家帶你讀財經

貳、專 論

政策「B」和成長戰略「E」，這三者恰好拼成安倍之英文

讀音「ABE」。

浜田教授認為第二箭的執行，在浮動匯率制度之下，

擴張性的財政政策將提高市場利率和帶動日幣升值，影響

日本景氣復甦，其效果難以彰顯，所以給以「B」的評分。

而推動第三箭則涉及對結構改革的抵抗，所以有待努力，

給以 Effort 的「E」。至於第一箭的大膽寬鬆貨幣政策的

執行，其道理一如一般教科書所寫，迄今也運作順利，

其效果甚至超乎他自己所想像的好，所以給以「A」甚至

「A+」的評分。以下將說明安倍第一箭的政策思維。

貨幣數量寬鬆的基礎理論和實踐

貨幣數量論早在 16 世紀初，首由法國學者 J• 博丹闡

述過，由於南美洲的白銀大量流入歐洲，歐洲貨幣數量增

加，致使歐洲物價上漲和貨幣貶值之間的關係，以後諸多

近代貨幣數量論者，例如，馬歇爾（A. Marshall）、庇古

（A.C. Pigou）和凱因斯（J.K. Keynes）等亦持類似的見解，

而現代貨幣數量論者的創始人弗里德曼（M. Friedman）則

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