Page 166 - 授信管理:法規制度與融資架構

我們，正常情況的殖利率曲線 (Normal Yield Curve)呈現：長期別利率
高於短期別利率的特性。因此，長期別的貸款利率，常理上高於短期

別利率，以補貼銀行額外承擔的「期別風險」(Maturity Risk)。至於借
款客戶為何捨去短期別、而就長期別貸款，難道不在乎利息費用較高

的缺點嗎？簡單的理由可能是：「借款期別拉長之後，每期應繳本金
隨之減少，或多或少減輕了還本付息的壓力，避免發生違約」。相同
的原因可能出現在「寬限期」的選擇上，借款客戶為減輕貸款初期過

重的還款壓力，要求債權銀行給予一至三年不等的寬限期，以使其在
此段期間每期只繳利息、不還本金。寬限期過後，再按「本金平均」

與「本息定額」兩種還款方式，逐期償還本金、負擔利息。
不過，借款客戶的真正動機，確實都為了減緩還款壓力，而選擇

「長期別貸款」與「寬限期」嗎？或許，此只是「保守型」客戶的想
法，「積極型」客戶想盡辦法提高融資額度、拉長借款期間，主要目

的可能是想，有效運用來自銀行的「低廉」資金。然後，伺機在金融
市場從事金融商品的投資、甚至不動產投資。一旦借款客戶擴大其財
務槓桿，自此承擔的財務風險即跟著快速提高。擴增的財務槓桿處在

經濟繁榮時期，創造了龐大的投資利潤，要支付銀行的利息費用綽綽
有餘。惟若運氣不好，遇到金融海嘯與歐債危機等不景氣環境的挑

戰，「積極型」客戶可能發生鉅額投資虧損，此嚴重失利將明顯影響
還本付息的能力，甚至陸續出現逾期、催收及呆帳，禍及承貸的債權
銀行，並使其信用風險顯著提高。倘若遭受信用損失的情況普遍存在

於銀行，該銀行將可能爆發「擠兌」(Bank Run) 危機。此危機若逐步
蔓延於所有金融機構，則距離「金融恐慌」(Bank Panic) 的窘境，將是

遲早發生的事。

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