Page 121 - 授信管理:法規制度與融資架構
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第 03 章│授信管理的內部資訊與外部資訊
Information Center;簡稱 JCIC)(嚴謹地說,JCIC 只有信用評分、沒有
評等,亦未評估權益證劵及債務憑證,但銀行授信對其重視程度堪稱
最高)。這些機構均定期公布公開發行以上 (主要是上市及上櫃) 公
司,其權益證券與債務憑證的信用品質排名。而所謂定期公布信用等
級的變化,意指「長期別」債務憑證一年發布一次、「短期別」債務
憑證每季發布一次;權益證券大都是一年發布一次,遇到特殊事件 (如
銀行借款發生鉅額違約) 發生,才可能逐季發布。
由於信評機構的評等方法類似企業金融業務的信用評等,基於避
免重複,本章不再討論這些機構的評等過程。取而代之的是,簡單描
述信用等級的種類、符號與財務涵義。同樣在避免重複的考量下,只
描述 S & P 與 TRC 兩家信評機構,因為前者擁有後者一半左右 (約
51%) 股權,且兩家信評公司的評等制度被廣泛應用在授信實務上。
JCIC 建立的統計模型雖強調「信用評分」、不做評等,但區分「信用
等級」的功能依然存在,該中心提供會員機構的相關查詢功能,向來
是授信審查主要的外部資訊,詳細說明請參閱本章第 3 節。
1. S & P 信用評等公司
(1) 信用等級的財務涵義
S&P 是隨著債券期別或發布頻率,分為長期及短期兩種評等類
別。長期評等的債券,又依經營體質與風險高低,將信用等級
分為「投資級」和「投機級」兩大類。「投資級」債券的經營
體質良好、投資風險較低。為區分起見,以英文字母 AAA、
AA、A 與 BBB 表達此四個等級。「投機級」債券的經營體質
差、投資風險高,表 3-1 的 BB 級 (含) 以下債務憑證屬於此
類。銀行的授信客戶動輒數十萬家,國際信評機構在同一國家
或市場的評等家數相對較少,有時可能只有上百家或數十家受
評公司。兩者在評等家數上出現明顯差異,簡單原因是信評機
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