Page 121 - 貨幣大變革：人民幣國際化的商機與挑戰

第 4 章 中國外匯制度的變革與金融帳的開放

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足的外匯存底)。 近年來，中國國內經濟運行與國際金融情勢演
變，使得中國實現金融帳可兌換性的條件已基本上具備。詳言之:

1. 次貸金融海嘯與歐美債務危機提供中國金融帳可兌換的有

利環境。由於歐美金融市場動盪不安，可以降低開放金融帳後資金

大舉流出中國的憂慮。

2. 中國近年來經濟快速成長，財政收支尚稱穩健。相對於身
陷債務危機的歐美各國，中國亮麗的經濟表現及政府財政殷實使得

外國投資者更願意投資中國。

3. 國有企業與銀行改革已有初步成效。繼中國建設銀行於
2007 年 9 月於香港掛牌上市後，中國銀行、中國工商銀行、及中

國農民銀行也已陸續上市，不僅有助於中國銀行業朝現代商業銀行

發展，更能強化中國銀行業的經營效率，提升對金融帳開放後可能
衝擊的應變能力。

4. 中國的經常帳順差與巨額外匯存底為開放金融帳提供有力

支撐。部分人士擔憂開放金融帳後導致中國國內銀行資金大舉外
流，造成金融危機 (余永定，2010)，然而擁有巨額外匯存底的中

國央行應該有能力維持金融市場的穩定。

鑒於時機日趨成熟，2011 年初，中國人民銀行行長周小川接

受《中國金融》專訪時表示，下一階段的匯率改革將以深化金融項
目改革為目標，其中又以金融市場開放為重點，進一步提高證券投

73 參閱中投公司副總經理謝平於 2011 年 4 月 20 日舉行的「中國金融學會專題
研討會」發言稿，〈人民幣資本項目可兌換緩解通脹壓力〉，新浪網，http://
finance.sina.com.cn/review/jcgc/20110509/20249813960.shtml。

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