Page 76 - 權證好好玩2－權面出擊

2-3-1 不同執行比例認購權證價格

權證 剩餘天期 價內外% 權證價格 執行比例
A 177 價外 10 1.51 0.1
B 180 價外 12.9 0.8 0.05

執行比例通常都是整位數，但是有時候會發現像 D 認購

權證的執行比例為 0.208 (表 2-3-2)，這樣的情形發生在除權除
息時期，因權證價格不會調整，但是履約價會調低和執行比例

調高，會使權證價格漲跌幅增加。

2-3-2 不同執行比例認購權證價格

權證 成交價 價內% 執行比例
C 0.95 3.09 價外 0.25
D 0.08 4.10 價外 0.208
E 0.79 5.23 價外 0.3
資料來源：http://www.pscnet.com.tw/

表 2-3-3 說明 G 認購權證的執行比例比 F 認購權證多 1

倍，價格也比較貴。執行比例大的權證之 Delta 也比較大。當

標的股價漲 1 元時，G 認購權證會漲 0.037 元而 F 認購權證則
漲 0.022 元。換言之，執行比例愈大的認購權證，當標的股價
上漲時，權證絕對價格也漲得比較多。反之，若標的股價下跌

時，執行比例愈大的認購權證，權證絕對價格也下跌較多。

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