Page 347 - 國際金融市場實務

第 12 章〡利率選擇權市場 337

11. 換利選擇權為一選擇權的資產組合，而利率上限為一資產組
合的選擇權。

12. 買進由履約利率為 k 之 6 個月期 LIBOR 形成的 3 年期利率上
限與賣出由履約利率為 k 之 6 個月期 LIBOR 形成的 3 年期利率下限，

兩者所組成之資產組合的價值等於支付固定利率為 k 的一個 3 年期換
利。