Page 345 - 國際金融市場實務

第 12 章〡利率選擇權市場 335

表12-6: 利率上限與下限的價格

選擇權到期日 選擇權 利率買權 利率賣權
(月/日/年) (號序) (基本點) (基本點)
8/1/14 1 0 175
2/1/15 2 1 137
8/1/15 3 1 97
2/1/16 4 4 71
8/1/16 5 17 54
23 534
利率上限 利率下限

表 12-5 的數據，只要利用電腦程式就可以快速算出。計算利率選

擇權價格困難之處，在於所假設的「已知」收益率曲線及利率波動性
的估計上，唯有能夠正確地估計收益率曲線及利率波動性，才是利率

選擇權正確取價的關鍵。