Page 346 - 國際金融市場實務

336 國際金融市場實務

判定以下的敘述為對或錯，如果是錯的，請予以更正並解釋理
由。

1. 利率期貨買權可用來規避利率上升的風險。
2. 在相同的期限下，履約利率為 k 的利率買權與履約利率為 k 的

利率期貨賣權，具有相同的價值。
3. 利率上限是一連串利率買權的加總，利率下限是一連串利率賣

權的加總。
4. 由 6 個月期 LIBOR 形成的 3 年期利率上限是由 6 個利率買權所

構成。
5. 由於利率上限確保利率給付的最高上限，利率下限確保利率收

入的最低下限，因此在大部分的情況，利率上限被用於負債管理，而
利率下限則被用於資產管理。

6. 資產管理者最好買進一利率上限與賣出一利率下限，形成一利
率上下限，以節省權利金支出。

7. 由買進一履約利率 4%的利率上限與賣出一履約利率 2%的利率
下限所組成的利率上下限，將使應付利率限於 2%至 4%的範圍之內。

8. 著名的賣權－買權平價是指，買進一歐式買權與賣出一歐式賣
權所構成之資產組合的價值等於遠期契約的價值。

9. 由履約利率為 k 之 3 個月期 LIBOR 形成的 3 年期利率上限，較
履約利率同樣為 k 之 6 個月期 LIBOR 形成的 3 年期利率上限為便宜。

10. 在相同期限、履約利率、及標的利率之下，換利選擇權較利
率上限為昂貴。