Page 141 - 中小企業活用財務報表－提升經營管理績效

可以用 45%至 50%作為產業平均值來參考。

「W 公司」及「T 公司」兩家公司都因為增資使
得股東權益報酬率明顯下滑，若在未來年度裡，這兩

家企業的股東權益報酬率沒有明顯提升的話，表示兩
家企業的巨額增資對股東不見得是有利的策略。

當然，以上的分析僅是針對數字加以分析，也許
公司對於未來有其規劃，或是該行業未來有需要大額

資金的投入考量，所以才會兩家行業龍頭不約而同地
大舉增資，這些策略性考量當然就不在數值的表面可
以表現的。

3. 每股盈餘

「每股盈餘」代表股東每一股份的股權可以分配股

息及股利的數字，數字愈高時，投資人就愈願意用高價
購買該公司的股票，因此每股盈餘除了代表可以分配的

股息及股利，還代表著股票可以售出的可能價值，因此
就來瞧瞧「W 公司」的每股盈餘是否優異。
(1) 自己跟自己比

「W 公司」101 年度及 100 年度的每股盈餘分別

為 15.69 元及 12.71 元，其實是有明顯增加，但是為
什麼「W 公司」的股東權益報酬率下降，而每股盈
餘卻增加？同樣代表股東的權益，兩個數字卻呈現相

反方向，這樣要如何解讀呢？

其實，兩個數字所代表的含意並沒有牴觸，只要

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