Page 153 - 台灣股市何種選股模型行得通？

第 11 章 流動因子選股模型－成交量 143

11-3 對投資人的啟發：冷門股報酬高但流動性差

綜合以上分析，對投資人有以下的啟發：

原則 1：成交量越低，報酬率越高。但投資人要注意，雖然最冷
門股報酬率最高，但最熱門股報酬率並非最低。
原則 2：成交量越低，系統風險越低。

綜合以上分析，成交量較低的冷門股票有較高的報酬率與較低

的系統風險，是一個可以參考的選股因子，不過要注意這種選股策
略 有 流 動 性 較 差 的 缺 點 。 月 成 交 量 最 小 的 10%的股票平均每天成

交量才 100 張左右。這對於基金經理人而言可能是一個嚴重的問
題，不過對有耐心而且交易金額不大的散戶而言，並不見得是個嚴
重的缺點。