Page 157 - 台灣股市何種選股模型行得通？

第 12 章 單因子選股模型總結 147

表 2 選股因子「選優」下的績效指標：全部股 (Δ選大 ▼ 選小)

月報酬率 月報酬率
年化 月報酬率 月報酬率
選股 月報酬率 超額報酬 高於大盤
因子 報酬率 系統風險 高於 0 之
方向 Sharpe 指標 (alpha) 之機率
(%) (beta) 機率(%)
(%) (%)
股價淨值比 ▼ 7.7 0.108 1.22 1.20 42 48
近四季本益比 ▼ 11.6 0.143 1.03 0.98 46 58
預估本益比 ▼ 25.4 0.239 1.99 1.03 55 65

股東權益報酬率 Δ 11.8 0.141 1.02 1.1 57 58
營收成長率 Δ 11.4 0.137 1.01 1.18 52 59
市場風險因子 β ▼ 11.4 0.173 1 0.61 51 58

總市值 ▼ 13 0.143 1.27 0.89 46 54
前期報酬率 Δ 3.6 0.079 0.4 0.99 51 54
成交量 ▼ 10.9 0.154 0.89 0.64 49 58

表 3 選股因子「選劣」下的績效指標：全部股 (Δ選大 ▼ 選小)

月報酬率 月報酬率
年化 月報酬率 月報酬率
選股 月報酬率 超額報酬 高於大盤
因子 報酬率 系統風險 高於 0 之
方向 Sharpe 指標 (alpha) 之機率
(%) (beta) 機率(%)
(%) (%)
股價淨值比 Δ -4.4 0.015 -0.12 1.08 51 49
近四季本益比 Δ -5.4 0.004 -0.32 1.10 44 44
預估本益比 Δ -8.0 -0.020 -0.61 1.04 43 44
股東權益報酬率 ▼ -10.1 -0.005 -0.51 1.21 42 41
營收成長率 ▼ -11.0 -0.025 -0.77 1.20 42 38
市場風險因子 β Δ -5.4 0.033 0.22 1.58 50 50
總市值 Δ 1.0 0.054 0.09 1.07 51 51
前期報酬率 ▼ 1.5 0.068 0.37 1.25 46 50
成交量 Δ -3.6 0.024 -0.22 1.28 49 46