92 如下: 圖 1 價值因子選股模型Ⅲ-本益比 (預估盈餘) (全部股) 1. 年化報酬率:本益比越低,年化報酬率越高。而且本益比最 低的等分年化報酬率可達 25%,遠高於前一章以近四季盈餘 為基礎的本益比的年化報酬率 12%。 2. 月報酬率 Sharpe 指標:本益比越低,Sharpe 指標越高。 3. 月報酬率超額報酬 (alpha):本益比越低,超額報酬越高。