Page 399 - 解讀金融業務完全手冊－證券與保險篇

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得，若其中股價指數年增率呈負成長，則該年度之增加率以 0 計
算，再搭配參與率 (或差額)，即可計算出該合約之實際利率。

4. 低標法 (Low Water Mark Method, LWM)

是以合約期間最低股價指數與合約終了股價指數之增加率做
為指數報酬，再搭配參與率 (或差額)，即可計算出該合約之實際

利率。

5. 多年期增加法 (Multi-year Reset Method)

與年增法雷同，差別在於年增法每年計算股價指數增加率，

而多年期增加法通常是每 2 或 3 年計算股價指數增加率，再搭配
參與率 (或差額)，即可計算出該合約之實際利率。

6. 數位法 (Digital Method )

係基於「開/關」原理而設計，當合約期間年度之年增率為正
數時則加計一固定報酬率，例如加上 10% (開)，而期間年度之年

增率為負數時則以 0 (關) 計。如同年增法，數位法計算每一年之
成果，雖然年增法在股價指數上揚時，有機會獲取較高之指數報

酬，但數位法可選擇不複合計算利率，即指數報酬不須再乘以參
與率即為實際應付之指數報酬。因此，數位法有機會可獲得較年

增法更高之利率。

（三）實際報酬率之計算

當使用上述方法算出指數連動報酬率，通常指數年金會再搭配參
與率及差額的機制換算出該合約之實際報酬率。另外，再加上最低保

證利率、上限與下限的限制與作用，最後即可算出實際報酬率。