Page 274 - 贏戰台股－有錢人也想學的基本分析

重視股東權益。若以投資的角度來看，股東權益報酬率愈高的

公司，表示營運績效愈好，值得投資人追蹤關注，尤其是長期
投資者。故理論上如果連續 3 至 5 年以上的股東權益報酬率都

能夠穩定維持在 15%以上，表示這家公司可以持續地為股東創
造獲利，是令人欽佩的優質企業。

下表我們比較了四家在長期投資人心目中的好公司，也是
許多台灣投資人鎖定的定存概念股，分別是台積電 (2330)、中

華電信 (2412)、台塑 (1301) 與中鋼 (2002)。可以發現四家公
司當中，跨過金融海嘯的連續 5 年都能讓 ROE 保持在 15%以
上的只有台積電，真不愧是全球晶圓代工一哥；而中華電信雖

不及 15%的目標，不過每一年都能維持穩定，也屬難能可貴；
至於台塑與中鋼，由於原物料產業獲利起伏較大，不管就

ROE 數值的高低或穩定度，都明顯差了一截，看到此結果，
長期投資者可能要再三思了。

2011 2010 2009 2008 2007
台積電 (2330) 22.30% 30.23% 18.37% 20.74% 21.94%
中華電 (2412) 12.84% 12.87% 11.64% 11.67% 12.14%
台塑 (1301) 14.23% 18.74% 13.58% 9.18% 21.64%
中鋼 (2002) 7.03% 14.76% 8.13% 10.42% 24.06%

資料來源：公開資訊觀測站。

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