Page 275 - 贏戰台股－有錢人也想學的基本分析

資產負債表的迷思－資產不一定好，負債不見得壞

另外，電子製造代工是台灣產業強項，過去也造就許多不

凡的企業，這些經營者的言行動見觀瞻，經常是媒體與投資人
關注的焦點，我們就來看看這些「新電子五哥」哪些公司最沒

有辜負投資人期望。同樣以 15%以上為標準，合於要求的有鴻
海 (2317)、廣達 (2382) 與緯創 (3231)，仁寶 (2324) 的表現
差強人意，而和碩 (4938) 則是江河日下。

2011 2010 2009 2008 2007
鴻海 (2317) 15.42% 16.76% 18.90% 15.49% 25.31%
廣達 (2382) 20.23% 17.04% 23.16% 23.31% 23.09%
仁寶 (2324) 10.05% 22.06% 21.87% 16.19% 18.31%

和碩 (4938) 0.12% 6.66% 7.27% 12.26% N/A
緯創 (3231) 15.31% 21.88% 20.31% 19.76% 21.49%

資料來源：公開資訊觀測站。

股東權益報酬率之所以這麼受到投資人重視，除了透過這
個指標可以選出穩定為股東創造獲利的公司，更重要的是，這

個指標結合獲利能力、經營效率與財務結構三個面向，也就是
一般常見的杜邦公式。

營業淨利 營業收入 總資產
股東權益報酬率＝  
營業收入 總資產 股東權益
＝【淨利率】×【總資產週轉率】×【權益乘數】
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