Page 251 - 台資銀行問路中國指引

後記：2012 年中國銀行業趨勢與展望 245

款的違約風險提高。房價下跌還會影響土地及相關行業，從而影響
其他商業貸款和地方融資平台貸款品質。銀行業為房地產行業的主

要融資管道，必須積極把握房地產市場的宏觀趨勢，謹慎應對房地
產授信風險。

五、影子銀行：中國金融業務的強力挑戰

中國所謂的”影子銀行”紛雜多樣，規模巨大。目前在中國影子
銀行體系中的主要參與者是銀行和監管相對較少的非銀行機構，包

括租賃公司、融資公司及各類投資公司、擔保公司、典當行等，還
包括“灰色”的民間借貸公司。中國的影子銀行運行模式相比於國外

相對簡單，其為客戶提供的主要產品就是信貸資金，但表現形式卻
也紛雜多樣。在 2011 年上半年的經濟形勢會上，中國銀監會將影

子銀行風險列為銀行業當前三大主要風險之一；而之後在溫州、鄂
爾多斯等地又爆發的民間借貸資金缺口風暴事件後，影子銀行更是

被視為威脅中國金融體系，乃至整個社會穩定的風險因素。相關推

算表明，中國的影子銀行規模在 11.5 兆元左右，約占銀行信貸規
模的 20%。

與國外大量進行金融創新和流動性氾濫的成因不同，中國影子
銀行體系的成因主要是利率的行政管制和流動性分配不均衡。而在

2009 年至 2010 年之間，信貸資金隨著”4.4 兆”經濟刺激方案快速
增長，流動性不均衡的問題並未完全暴露。在 2011 年，通膨持續

走高，銀行信貸規模緊縮，而實體經濟資金需求持續旺盛，因此企
業融資大幅轉向民間借貸市場，擔保公司、典當行、小額貸款公司

的業務成倍增長。截至 2011 年底，全中國小額貸款公司機構數量