Page 254 - 台資銀行問路中國指引

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票、信用證和保函三類保證金存款納入商業銀行存款準備金的繳存
範圍。 10 月初，中國銀監會要求各家銀行一個月內清理 “ 資產

池”，實現理財計畫單獨審核。另一方面，影子銀行的其它業態-民
間借貸，包括私人拆借，企業之間不以商業票據為基礎的拆借，互

助基金組織以及非政府小額信貸、投資公司、擔保公司和典當行等
非金融機構，存在監管盲點或多頭馬車管理的情況。這些都加劇了

影子銀行監管的難度。
展望 2012 年，我們預測中國金融監管機構將積極推動利率市

場化並建立多層次借貸市場。中國影子銀行得以發展壯大的根本原
因，是因為正規金融領域的利率受到嚴格管制，並保持在狹窄的區

間內。利率管制雖然在一定程度上維持了中國銀行業利潤，卻也對

國有銀行深度市場化和創新動力造成了負面影響。影子銀行體系通
過創新的工具設計和風險分散安排，使現有的商業銀行由於成本、
監管或風險等各種原因不能完成的融資成為可能，進而擴大了金融

體系的效率邊界及其所服務的群體。某種程度上來說，影子銀行是

推動金融發展的積極力量。而相關監管的效率和風險之間的平衡，
則需要監管部門謹慎對待。

2012 年，中國將加快利率市場化的速度。如今中國國有銀行
改革已告一階段，市場適應性和核心競爭力明顯提高，也為放開利

率管制，打破利潤壟斷，促進資金配置強化，鼓勵民間金融發展創
造了條件。利率市場化改革推動影響甚廣，為了避免引發系統風險

甚或金融危機，應儘早完善金融風險監控體系，建立金融機構退出
機制，循序推動存貸款利率逐步放開，化解影子銀行造成的流動膨

脹沉屙。