Page 246 - 台資銀行問路中國指引

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些都有利於改善償債條件。根據中國銀監會資料顯示，商業銀行的
不良貸款率有所上升。2011 年末，商業銀行不良貸款率餘額為

4,279 億元，較三季度末上升了 201 億元。不良貸款率也從三季度
末的 0.9%上升至 1%。不良貸款中可疑類貸款和次級類貸款占絕

大多數。各類商業銀行中，農村商業銀行和大型商業銀行不良貸款
率分別為 1.6%和 1.1%，均高於平均水準。同時，評級機構穆迪對

地方政府債務中的銀行貸款進行了評估，預測總貸款的 8%-12%最
終可能會成為經濟性不良貸款。經過分析，造成地方政府融資平台

貸款違約的原因主要以下幾個方面：
首先，地方政府的入不敷出。2010 年地方政府財政收入占中

國全國財政收入的 48.9%，卻承擔了 82.2%的全國財政支出；地方

財政赤字高達高達 33,271 億元，為地方財政收入的 82%，而地方
政府在 2009 年提出的經濟刺激計畫使得地方的赤字壓力日益增
加。由於地方政府融資平台貸款普遍額度大、期限長，用途監督又

困難，信用違約風險需要密切關注。

其次，中國人行報告披露，在 1 萬多筆融資平台中，70％的
平台散落在各級政府中財力最為緊峭的縣級政府中。在當前偏緊的

流動性調控下，銀行對縣級貸放款明顯收緊，財力吃緊的縣級政府
融資平台“借貸還錢”的營運模式空間日趨狹窄，就連部分一級城市

也普遍面臨資金流驟然趨緊的壓力。
此外，由於當前相當數量的平台貸款是以抵押質押為主，而土

地抵押又佔有相當高的比例，很多還款主要依靠土地出租收入。而
由於 2010 年以來中國房地產調控的強化，房市可能在未來一段時

間仍保持低迷，土地租金收入隨之銳減，這些融資平台的債務還款
能力隨之而降低，相關信貸資產品質也因此很有可能大打折扣。